航空锻件引领业绩增长
金属锻造业务是装备业制造业得以发展的基础之一。国家已经将装备制造业的水平升级提升到国家战略地位。未来锻件在国民经济瓶颈行业相关的设备制造发展空间很大，石油化工设备、煤矿采掘设备、水电设备、发电设备、铁路设备、清洁能源设备、管道运输设备等近五年皆以10%-40%的速度飞速增长，以电力、铁路行业为例，“十一五”期间年均投资额分别达到2,400 和2,000 亿元，投资需求的快速扩张对锻件特别是大型铸锻件有较大需求。国家重点支持的行业将较快发展，包括清洁能源、节能环保、船舶、航空航天等，发展潜力巨大。仅以航空航天领域为例，今后十五年内仅中国市场就有2 万亿元外贸民用航空产品需求，其中锻件占6-9%，约为1200 亿至1800 亿的市场需求，这将是国内锻造企业一个巨大机遇。我们关注国内领先的航空高端锻造企业：中航重机。
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公司是在军品液压件的基础上通过资本运作发展成为航空工业的重机平台，是国内领先的高端锻造、新能源、液压产品制造商。公司通过收购安大锻造、宏大锻件、景航炙诚、无锡卓越，形成了大中小、高中低、军民结合的完整产品线，航空锻件业务毛利润高达96%。
公司锻件产品主要与发动机及飞机配套，具航空特种锻造特色，经过多年来的技术创新，公司在高温合金(钴基、镍基、铁基)、钛合金、铝合金的锻造技术上拥有较强的优势，环件精化工艺、等温锻造工艺、整体模锻技术等新技术新工艺处于国内领先水平。公司目前已将航空产品生产技术扩展到航天、兵器、电力、燃机、国际航空(民机)等各行业。在锻铸业务板块，公司环形锻件业务市场占有率国内行业第一，在高温合金环形锻件的精化工艺研究上居国内领先地位。
公司已经与罗罗公司(Rolls-Royce)、加拿大普惠公司(Pratt&Whitney Canada)、古德里奇公司(GOODRICH)等公司签订了长期协议，确保了公司未来5至15年的销售市场。
2010年前三季度EPS为0.22元，预计2010全年为0.4元。由于公司的锻造业务如期释放业绩，国内正在加速发展大飞机项目，预计两年内仍然占据公司业务的半壁江山。另外，液压业务增长较快，新能源业务长期来看将成为公司重要的增长点。预计2010—2012年净利润复合增长率为30%左右。后市值得关注。
